한국주식, 통신주 LG 유플러스 주가는 밸류업의 영향을 받을까?

아이의 미래를 위해 재테크를 위한 투자를 실행하고 고민한 흔적을 남기고 있는 '비볼드'입니다. 
 
2024년 11월
 
트럼프 당선 후, 미국 우선주의와 이에 따른 관세정책, 높아진 환율 등 한국 주식시장은 실제 취임인 내년 1월이 되기도 전에 벌써 많은 조정을 받고 있습니다. 
 
환율상승으로 수많은 성장주들의 가격이 떨어지고 있고, 올 한 해 좋았던 화장품 관련 기업들의 주가도 높아질 관세에 대한 우려로 벌써부터 주가가 빠지고 있습니다.  이럴 때 투자할만한 기업을 찾기가 쉽지 않습니다.
 
이런 시기에 생각나는게 저 PBR의 고배당주인데, 그중 국내 증시의 밸류업 프로젝트의 수혜도 기대해 볼 만한 통신주 LG유플러스를 분석해 보겠습니다. 

LG유플러스 주가는 밸류업의 영향을 받을까?

 

밸류업 프로그램은 이번 정부에 들어서 한국증시의 성장을 위해서 주가순자산비율(PBR)이 1 배수 이하 수준으로 낮으면서 주주친화정책을 스는 기업들을 묶은 지수와 ETF 상품을 만드는 프로그램입니다.

2024년 9월 24일 한국거래소는 코리아 밸류업지수에 포함되는 국내 100개의 기업을 발표하기도 했습니다. 

 
이때, 대부분의 예상을 깨고, 통신주가 밸류업지수 기업에 포함되지 못했습니다. 통신주는 전통적인 고배당주여서 당시 밸류업 지수 편입가능성이 높다고 보는 의견들이 많았었는데, 최종 발표 시 SKT, KT, LU유플러스, 통신 3사 모두 포함되지 않았습니다.
 
당시 추정되던 이유는 자기 자본 이익률(ROE)이 타 밸류업지수 포함기업보다 상대적으로 낮았던 것이 제외 이유가 아닌가 하는 이야기가 많았습니다.  ROE는 기업의 일종의 경영지표와 비슷한 역할을 하는 것으로  국채 수익률이나 은행금리보다 못하면 경영효율이 안나는 기업으로 보는 시각도 있습니다.

밸류업 기업 선정시점인 2022년~2023년 통신사의 ROE는  7~8% 수준입니다.  코리아 밸류업 지수에 포함된 기업의 평균 ROE는 15.6%입니다.

 
그런데 정부가 최근 연내 코리아 밸류업 지수 내 기업들의 리밸런싱(종목변경)을 이야기했고, 당시 통신사들이 밸류업지수에 포함되지 않는 것에 대한 이야기도 다시 회자되기 시작했습니다.

이에 발맞추어 통신 3사 중 1위 기업인 SKT는 2026년까지 ROE를 10% 이상까지 달성하고, 연결 당기순이익의 50% 이상을 주주환원하겠다고 발표했습니다. 
 
나머지 통신주 2,3위 기업인 KT와 LG 유플러스의 밸류업을 위한 발표가 나올 것이란 이야기가 여러 곳에서 나오고 있습니다.

1위 기업이 발표했으니 2,3위 기업도 연내나 연초에는 기업의 밸류업 계획을 발표할 가능성이 높아 보입니다. 
 
LG 유플러스를 포함한 통신 3사는 이미 6%대의 배당률을 가지고 있어 안정적인 수익이 발생하는 배당주이기도 합니다. 

통신3사 배당율 / 하나증권 발췌

마치며

 

LG 유플러스의 주가는 장기간 우하향 해왔습니다. 불과 10여 년 전에는 통신 3사의 시총이 삼성전자와 비슷할 정도로 높았던 시절이 있었습니다.

시간이 지나며 산업의 성장이 정체되고, 전형적인 내수산업으로서 산업의 크기가 커지기도 어려워지게 되었습니다.

투자로 보면 기업의 상황과 산업영역이 투자할만한 상황이 아니었던 것 같습니다.

미 대선 이후 불안정한 시장상황에 맞춰 고배당주이면서, 밸류업 기업으로 포함되어 안정적인 유동자금이 들어오는 지금은 투자를 고민해 봐도 괜찮은 시기가 아닌가 조심스럽게 생각해 봅니다. 개인생각입니다. 
 
* 적립식 투자나 타 기업에 대한 생각들도 보고 싶다면 아래의 이야기를 누르면 보실 수 있습니다. 

2024년 11월, 배당금 14,322원. 연 배당금 181,192원 적립식 포트폴리오

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